Återigen är det dags för presidentval i USA. Innevarande år är lite av ett supervalår med val i ca 75 länder. Utöver USA har folkrika länder som Indien, Brasilien, Indonesien, Mexico, Bangladesh och Storbritannien haft eller ska ha val i år. Hur stor påverkan har val på börsen? Vi blickar tillbaka på börsutvecklingen under de olika presidentperioderna i USA sedan 1926.
Presidentval i november
Även om resultatet av valet i november är oklart så kan man vara säker på en sak, att media och marknadsaktörer kommer försöka förutspå resultatet och vilken marknadspåverkan det kan få. Spekulationer om valets utgång uppmuntrar till transaktioner som leder till kostnader för kunderna och intäkter för mellanhänderna. Man bör komma ihåg att marknaden varje dag processar flera miljoner investerares transaktioner och att alla aktörers förväntningar snabbt reflekteras i marknadspriserna. Detta gör det mycket svårt att tjäna pengar på marknadsspekulation.
Historiska data från 1926 och framåt från USA visar att avkastningen under valmånader inte nämnvärt avviker från avkastningen under ’normala’ månader. Bilden nedan visar frekvensen av månadsavkastningen indelat i grupper av nedgångar eller uppgångar. Blåa eller röda horisontella linjer visar månader med presidentval, där blått representerar demokraternas och röd republikanernas vinst.
Månadsavkastning för S&P 500 Index 1926-2023 i USD
Källa: Dimensional Fund Advisors.
Resultatet av ett presidentval är bara en av en mängd faktorer som påverkar marknaderna och att spekulera i hur resultatet skall bli är förenat med hög risk och osäker utkomst. Grafiken nedan talar sitt tydliga språk, på sikt går marknaden upp. Se ytterligare grafik här.
Slutsatser
Om Trump eller Harris vinner valet spelar mindre roll för marknaden på sikt, även om det är naturligt att investerare söker en länk mellan vem som vinner och åt vilket håll aktiemarknaden skall gå. Investerare investerar i bolag, inte i ett politiskt parti. Bolag fokuserar på att växa och ge sina kunder ett mervärde oavsett vilket parti som kontrollerar politiken. Det som spelar större roll än val är våra egna mål, vilken risk vi kan hantera, vår tidshorisont och portföljens allokering. Har du kontroll på detta kan du koppla av från börsens rörelser, oavsett om det är ett val eller andra yttre faktorer som orsakar svängningarna.
Med vänliga hälsningar
Göran Ivemark och Mikael Nord
Kundbrevet ges ut av Inverde AB. Eventuell information om finansiella instrument eller tjänster som framgår av detta kundbrev är inte avsedd att utgöra ett råd eller rekommendation att agera på ett visst sätt. Informationen är av allmän karaktär och inte anpassad utifrån mottagarens individuella situation. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade beloppet.